Le projet d’introduction en bourse d’Anthropic en novembre se heurte aux demandes des investisseurs pour de meilleures conditions

Reuters a rapporté le 5 novembre 2026 que des investisseurs potentiels dans le cadre de l’introduction en bourse d’Anthropic s’interrogent sur la capacité de l’entreprise d’IA à lancer sa tournée de présentation prévue durant la semaine du 9 novembre 2026 et à réaliser son introduction en bourse en novembre, selon quatre personnes au fait des discussions avec les investisseurs.

Les investisseurs réclament une valorisation plus attrayante avant de s’engager dans l’opération, certains considérant la valorisation de 1 500 milliards de dollars évoquée récemment comme la limite supérieure de la fourchette acceptable. Anthropic a refusé de commenter ces doutes.

La tournée de présentation devait initialement commencer cette semaine-là, la fixation du prix étant prévue la semaine suivante. Selon les personnes au fait des discussions, Anthropic pourrait devoir offrir une décote plus importante pour obtenir des engagements. Si les actifs liés à l’IA restent sous pression, l’entreprise pourrait attendre un marché plus susceptible d’absorber une opération qui, selon certains, pourrait atteindre 100 milliards de dollars.

La pression sur la valorisation marque un changement par rapport au début de 2026, lorsque les investisseurs s’attendaient à une introduction en Bourse en octobre, visant une valorisation pouvant atteindre 2 000 milliards de dollars. Le débat porte désormais à la fois sur le prix et le calendrier : même si Anthropic et ses investisseurs s’accordent sur la valorisation, comme Wall Street le prévoit, les conditions du marché pourraient encore déterminer si l’entreprise ira de l’avant d’ici la fin de l’année.

Les revenus s’invitent dans le débat sur le prix

La déclaration d’enregistrement modifiée du 2 novembre 2026 d’Anthropic reste provisoire : le nombre d’actions et la fourchette de prix initiale ne sont pas renseignés. Elle fait état de 17,0 milliards de dollars de revenus pour les trois mois clos le 30 septembre 2026 ; le document ne fixe ni le montant définitif ni le prix de l’opération.

Deux des personnes au fait des discussions avec les investisseurs ont indiqué que ceux-ci attendaient le chiffre d’affaires d’Anthropic pour octobre, qui n’était pas renseigné dans cette mise à jour, afin d’évaluer si la croissance s’était renforcée après un ralentissement récent. Ce chiffre manquant influe donc directement sur les discussions relatives au prix.

La demande des investisseurs pour une décote plus importante reflète également le besoin d’Anthropic de lever des capitaux, son historique de pertes trimestrielles et ses engagements considérables envers des partenaires participant au développement de l’IA. Ces pressions contribuent à expliquer pourquoi ils réclament des conditions plus favorables malgré les revenus déclarés dans le dossier.

La chute des valeurs technologiques accentue la pression sur l’introduction en bourse

Les discussions avec les investisseurs font suite à ce que Reuters a qualifié de plus forte chute des valeurs technologiques en un an, dans un contexte d’incertitude géopolitique pesant sur les nouvelles opérations. Plus de 50 valeurs technologiques du S&P 1500 ont perdu au moins 10 % lors de la séance du 5 novembre, et Vanda Research a indiqué que les ventes des investisseurs particuliers avaient atteint leur niveau le plus élevé depuis la pandémie de COVID-19.

Keith Lerner, directeur des investissements chez Truist Advisory Services, a déclaré que le secteur technologique avait sous-performé le S&P 500 de 10,7 % au cours du mois précédent, soit sa sous-performance mensuelle la plus marquée depuis mai 2002. Il a qualifié les ventes de douloureuses, tout en estimant qu’elles restaient dans les limites du comportement habituel des marchés.

Le soutien à l’opération n’a pas disparu. De nombreux investisseurs restent optimistes quant aux infrastructures de l’IA, et certains analystes s’attendent à une forte demande des investisseurs particuliers pour Anthropic. Rick Meckler, associé chez Cherry Lane Investments, a déclaré qu’il s’attendait à ce que l’intérêt pour les grandes entreprises technologiques privées perdure lorsqu’elles entreront en bourse, tout en prévoyant également un certain recul par rapport aux valorisations des marchés privés.

Reuters a estimé qu’un report pourrait accentuer les inquiétudes concernant l’écosystème de l’IA et faire baisser les valorisations sur l’ensemble d’un marché boursier fortement dominé par les grandes entreprises technologiques, si Anthropic était perçue comme ayant du mal à lever des fonds.

L’obstacle immédiat tient à l’écart entre les besoins en capitaux d’Anthropic et les demandes de décote des investisseurs ; le chiffre d’affaires d’octobre et les conditions du marché sont au cœur des négociations. La question qui demeure est de savoir si Anthropic peut combler cet écart sans reporter sa tournée de présentation prévue, alors que son introduction en bourse est envisagée pour novembre.