Anthropic s’approche d’une valorisation de 350 milliards de dollars lors d’une levée de fonds de 10 milliards de dollars

Anthropic a signé une feuille de route pour un tour de financement de 10 milliards de dollars à une valorisation de 350 milliards de dollars, doublant ainsi quasi sa valeur en quatre mois et positionnant le développeur de Claude comme l’une des entreprises privées les plus valorisées au monde.

Coatue et le fonds souverain de Singapour GIC sont à la tête de cette opération de financement, qui pourrait se clôturer dans les semaines à venir. Ce tour de financement serait le troisième mega-levée d’Anthropic en douze mois, après un tour de financement de série E de 3,5 milliards de dollars en mars 2025 à une valorisation de 61,5 milliards de dollars et un tour de financement de série F de 13 milliards de dollars en septembre à une valorisation de 183 milliards de dollars.

La trajectoire est frappante. La valorisation d’Anthropic a augmenté de près de six fois depuis mars, dépassant même les multiples fumeux qui caractérisaient le boom du financement de l’IA en 2023-2024. À 350 milliards de dollars, Anthropic se classerait parmi les vingt entreprises les plus valorisées au niveau mondial en termes de capitalisation boursière – aux côtés de géants technologiques établis qui ont mis des décennies à atteindre une échelle similaire.

La croissance des revenus justifie les chiffres

La valorisation reflète une croissance des revenus que peu d’entreprises technologiques ont jamais atteinte. Selon l’annonce de la série F d’Anthropic, les revenus à taux de régularisation ont bondi d’environ 1 milliard de dollars au début de 2025 à plus de 5 milliards de dollars en août – une augmentation de cinq fois en huit mois. L’entreprise dessert plus de 300 000 clients entreprises, les grands comptes représentant plus de 100 000 dollars de revenus annuels augmentant de près de 7 fois d’une année sur l’autre.

Claude Code a atteint 1 milliard de dollars de revenus annuels dans les six mois suivant sa disponibilité générale en mai 2025. Le produit, qui permet aux développeurs de déléguer des tâches de codage via des flux de travail agents, a été adopté par Netflix, Spotify, KPMG et Salesforce. Cette seule ligne de produits représente désormais environ 20 % des revenus totaux d’Anthropic.

L’entreprise a également expédié de manière agressive, et l’investissement d’Anthropic dans les normes ouvertes comme le protocole de contexte de modèle et les compétences d’agent a positionné l’entreprise en tant que fournisseur d’infrastructure, et non seulement comme fournisseur de modèles.

Séparé de l’accord Microsoft-Nvidia

Le nouveau tour de financement est distinct de l’investissement de 15 milliards de dollars annoncé par Microsoft et Nvidia en novembre 2025. Cet accord « circulaire » voit Anthropic s’engager à acheter 30 milliards de dollars de capacité de calcul Azure exécutée sur des puces Nvidia, Microsoft investissant jusqu’à 5 milliards de dollars et Nvidia jusqu’à 10 milliards de dollars en retour.

La structure a suscité des critiques en tant que recyclage – les dollars d’investissement cyclant à travers les joueurs interconnectés. Mais cela reflète également l’intensité en capital du développement de l’IA de pointe. La formation et la mise en service de modèles à l’échelle d’Anthropic nécessitent des engagements d’infrastructure qui mettraient à rude épreuve même les startups bien financées.

Le tour de financement Coatue-GIC fournit un capital de croissance sans les ficelles attachées au calcul. Anthropic peut déployer ces fonds vers la recherche, l’embauche et l’expansion internationale plutôt que des achats d’infrastructure prédéterminés.

Positionnement pré-IPO

Si le tour de financement se clôture comme rapporté, il s’agirait probablement du dernier financement privé d’Anthropic avant une offre publique. L’entreprise a reportedly embauché des conseils juridiques pour se préparer à une IPO plus tard cette année, rejoignant OpenAI dans la signalisation d’ambitions de marché public.

Le timing reflète à la fois l’opportunité et la pression. Les entreprises d’IA qui peuvent démontrer une croissance des revenus durable ont une fenêtre pour accéder aux marchés publics tant que l’appétit des investisseurs reste fort. Mais la fenêtre ne restera peut-être pas ouverte indéfiniment. Les taux d’intérêt croissants, la concurrence des alternatives open-source et les questions sur la monétisation de l’IA ont tempéré un peu de l’exubérance du secteur.

Le chemin d’Anthropic vers la rentabilité peut être plus court que ce que les concurrents attendent. L’entreprise prévoit apparemment de rentrer dans le vert en 2028 – plus tôt qu’OpenAI, selon des personnes familières avec les projections des deux entreprises. Si cela est exact, cela ferait d’Anthropic un outsider parmi les laboratoires d’IA de pointe qui brûlent des milliards chaque année en calcul et en talents.

Ce que cela signifie pour l’industrie

La valorisation de 350 milliards de dollars place Anthropic en concurrence directe avec OpenAI pour le titre d’entreprise d’IA la plus valorisée. La valorisation de 500 milliards de dollars d’OpenAI reste plus élevée, mais le taux de croissance d’Anthropic a été plus rapide. Le récent tour de financement de 20 milliards de dollars de xAI à une valorisation de 230 milliards de dollars ajoute un troisième concurrent au niveau des entreprises d’IA de pointe.

Pour les clients entreprises, la course aux financements signale un investissement continu dans les capacités de modélisation et l’infrastructure. Pour les investisseurs, cela soulève des questions sur le nombre d’entreprises d’IA d’une valeur de plus de 100 milliards de dollars que le marché peut soutenir. Les dépenses en infrastructure d’IA ont atteint des niveaux qui nécessitent soit des rendements transformateurs, soit une consolidation éventuelle.

Les fondateurs d’Anthropic – les frères et sœurs Dario et Daniela Amodei, qui ont quitté OpenAI en 2021 – ont positionné l’entreprise autour de la recherche en matière de sécurité et de fiabilité pour les entreprises. Que cette position justifie une valorisation approchant les 500 milliards de dollars dépendra de savoir si les entreprises continueront à payer des prix premium pour Claude, et si Anthropic peut maintenir sa croissance à mesure que la concurrence s’intensifie.

Le tour de financement devrait se clôturer dans les semaines à venir. Les termes finals peuvent changer, mais la direction est claire : Anthropic se prépare pour un avenir où l’IA de pointe commande des valorisations réservées précédemment aux plus grandes entreprises technologiques de l’histoire.