Anthropic frôle les 350 milliards de dollars de valorisation après une levée de fonds de 10 milliards.

Anthropic a signé un protocole d'accord pour un tour de table de 10 milliards de dollars, valorisant l'entreprise à 350 milliards de dollars, doublant presque sa valeur en quatre mois et positionnant le promoteur de Claude comme l'une des sociétés privées les plus précieuses au monde.

Coatue et le fonds souverain singapourien GIC pilotent ce tour de table, qui pourrait être finalisé d'ici quelques semaines. Il s'agirait de la troisième levée de fonds majeure d'Anthropic en douze mois, après une série E de 3.5 milliards de dollars en mars 2025 (pour un montant total de 61.5 milliards de dollars) et une série F de 13 milliards de dollars en septembre (pour un montant total de 183 milliards de dollars).

La trajectoire est impressionnante. La valorisation d'Anthropic a presque sextuplé depuis mars, dépassant même les multiples exorbitants qui ont caractérisé le boom des financements en IA de 2023-2024. Avec une capitalisation boursière de 350 milliards de dollars, Anthropic se classerait parmi les vingt entreprises les plus valorisées au monde, aux côtés de géants technologiques établis qui ont mis des décennies à atteindre une envergure comparable.

La croissance du chiffre d'affaires justifie les chiffres

Cette valorisation reflète une croissance du chiffre d'affaires que peu d'entreprises technologiques ont jamais atteinte. Selon Annonce de la série F d'AnthropicLe chiffre d'affaires annualisé a bondi d'environ 1 milliard de dollars début 2025 à plus de 5 milliards de dollars en août, soit une multiplication par cinq en huit mois. L'entreprise compte plus de 300 000 clients professionnels, dont les grands comptes, générant plus de 100 000 dollars de chiffre d'affaires annuel, ont vu leur chiffre d'affaires presque sept fois supérieur à celui de l'année précédente.

Claude Code a atteint un chiffre d'affaires annuel d'un milliard de dollars six mois seulement après sa mise à disposition générale en mai 2025. Ce produit, qui permet aux développeurs de déléguer des tâches de codage via des flux de travail automatisés, a été adopté par Netflix, Spotify, KPMG et Salesforce. Cette seule gamme de produits représente désormais environ 20 % du chiffre d'affaires total d'Anthropic.

L'entreprise a également expédié des marchandises de manière agressive, et l'investissement d'Anthropic dans normes ouvertes À l'instar du protocole Model Context et des compétences des agents, elle s'est positionnée comme fournisseur d'infrastructure, et non plus seulement comme fournisseur de modèles.

Indépendamment de l'accord Microsoft-Nvidia

Ce nouveau tour de table est distinct de l'investissement de 15 milliards de dollars. Microsoft et Nvidia ont annoncé en novembre 2025. Cet accord « circulaire » prévoit qu'Anthropic s'engage à acheter pour 30 milliards de dollars de capacité de calcul Azure fonctionnant sur des puces Nvidia, Microsoft investissant jusqu'à 5 milliards de dollars et Nvidia jusqu'à 10 milliards de dollars en retour.

Cette structure a été critiquée pour son système de « tourniquet circulaire », les fonds d'investissement circulant en boucle entre différents acteurs interconnectés. Elle reflète cependant l'important volume de capitaux nécessaires au développement de l'IA de pointe. L'entraînement et le déploiement de modèles à l'échelle d'Anthropic exigent des investissements en infrastructure qui mettraient à rude épreuve même les startups les mieux financées.

Le tour de table Coatue-GIC fournit des capitaux de croissance sans conditions liées à l'infrastructure informatique. Anthropic peut ainsi investir ces fonds dans la recherche, le recrutement et son expansion internationale plutôt que dans des acquisitions d'infrastructure prédéterminées.

Positionnement pré-IPO

Si le tour de table se conclut comme prévu, il s'agirait probablement du dernier financement privé d'Anthropic avant son introduction en bourse. L'entreprise aurait engagé des conseillers juridiques en vue de préparer son IPO plus tard cette année, rejoignant ainsi un groupe de défense des consommateurs. OpenAI en signalant des ambitions sur le marché public.

Ce contexte reflète à la fois des opportunités et des pressions. Les entreprises d'IA capables de démontrer une croissance durable de leurs revenus ont une fenêtre d'opportunité pour accéder aux marchés publics, tant que l'appétit des investisseurs reste fort. Cependant, cette fenêtre pourrait ne pas rester ouverte indéfiniment. La hausse des taux d'intérêt, la concurrence des alternatives open source et les interrogations sur la monétisation de l'IA ont quelque peu tempéré l'enthousiasme initial du secteur.

Le chemin vers la rentabilité d'Anthropic pourrait être plus court que prévu par ses concurrents. L'entreprise envisagerait d'atteindre le seuil de rentabilité d'ici 2028, soit plus tôt qu'OpenAI, selon des sources proches des deux sociétés. Si ce calendrier se confirme, Anthropic ferait figure d'exception parmi les laboratoires d'IA de pointe qui dépensent chaque année des milliards en puissance de calcul et en personnel.

Ce que cela signifie pour l'industrie

Avec une valorisation de 350 milliards de dollars, Anthropic se positionne en concurrence directe avec OpenAI pour le titre d'entreprise d'IA la plus valorisée. Si la valorisation d'OpenAI, à 500 milliards de dollars, reste supérieure, la croissance d'Anthropic a été plus rapide. La récente levée de fonds de 20 milliards de dollars de xAI, portant sa valorisation à 230 milliards de dollars, ajoute un troisième concurrent à ce groupe d'entreprises de pointe.

Pour les entreprises clientes, cette course aux financements témoigne de la poursuite des investissements dans les capacités et l'infrastructure des modèles. Pour les investisseurs, elle soulève des questions quant au nombre d'entreprises d'IA valorisées à plus de 100 milliards de dollars que le marché peut supporter. dépenses d'infrastructure en IA a atteint des niveaux qui nécessitent soit des rendements transformateurs, soit une consolidation éventuelle.

Les fondateurs d'Anthropic, Dario et Daniela Amodei, frère et sœur ayant quitté OpenAI en 2021, ont positionné l'entreprise autour de la recherche en sécurité et de la fiabilité des systèmes d'information. La pertinence de ce positionnement, qui justifie une valorisation avoisinant les 500 milliards de dollars, dépendra de la volonté des entreprises de continuer à payer un prix élevé pour Claude et de la capacité d'Anthropic à maintenir sa croissance face à une concurrence accrue.

Le tour de table devrait être finalisé d'ici quelques semaines. Les conditions définitives pourraient évoluer, mais la direction est claire : Anthropic se prépare à un avenir où l'IA de pointe atteindra des valorisations jusqu'ici réservées aux plus grandes entreprises technologiques de l'histoire.