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Les attentes de valorisation de l’introduction en Bourse d’Anthropic reculent après la vente massive de titres technologiques
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Selon CNBC, le 6 novembre 2026, certains investisseurs d’Anthropic revoyaient à la baisse leurs attentes de valorisation après la vente massive de titres technologiques, l’un d’eux estimant qu’une fourchette de 1 000 à 1 250 milliards de dollars était désormais plus probable. Anthropic devait toujours entamer sa tournée de présentation aux investisseurs en vue de son introduction en Bourse au cours de la semaine du 9 novembre 2026.
Cette fourchette est inférieure à la fois à la valorisation de 1 500 milliards de dollars qu’un investisseur a qualifiée d’« ambitieuse » et à l’objectif récent de 2 000 milliards de dollars fixé par Anthropic. Cette estimation pourrait évoluer en fonction des conditions de marché. Les investisseurs ont demandé à rester anonymes, car ils n’étaient pas autorisés à s’exprimer sur le sujet, et Anthropic a refusé de commenter. Les préparatifs sont en cours pour une entrée en Bourse attendue dans les prochaines semaines.
Ces estimations précisent les demandes des investisseurs en faveur de conditions plus avantageuses pour l’introduction en Bourse d’Anthropic, rapportées par Reuters le 5 novembre 2026. Cet article indiquait que les investisseurs réclamaient une valorisation plus attrayante et que l’on ignorait si le calendrier de la tournée de présentation permettrait toujours une cotation en novembre 2026.
Les pressions du marché à l’origine de la révision de la valorisation
Deux facteurs expliquent ce changement : les inquiétudes concernant l’ampleur des dépenses des entreprises d’IA et le vaste retournement du marché après les élections de mi-mandat. Le 5 novembre 2026, le Nasdaq a perdu plus de 5 %, sa plus forte baisse en une séance depuis 19 mois, sur fond de craintes que le renforcement du pouvoir des démocrates à Washington et l’opposition du public à l’IA ne ralentissent la construction de centres de données. Les pressions vendeuses s’étaient manifestées avant les élections, les fabricants de puces et les entreprises de néocloud ayant entraîné le Nasdaq vers son pire mois d’octobre depuis mars 2025.
Gil Luria, analyste chez D.A. Davidson, a déclaré à CNBC que les investisseurs s’attendraient à ce que le prix de l’introduction en Bourse soit fixé au moins au bas de la fourchette des attentes précédentes. « La meilleure façon de mettre Anthropic en position de réussir est de fixer un bon prix pour l’opération », a-t-il affirmé, ajoutant que le marché a besoin que l’introduction en Bourse se passe bien et que les banquiers chargés de l’opération le comprennent.
Conditions préliminaires et ampleur financière
Anthropic a annoncé le 26 octobre 2026 avoir déposé la déclaration d’enregistrement relative à son projet d’introduction en Bourse d’actions ordinaires de catégorie A. Son prospectus préliminaire modifié, déposé le 2 novembre 2026, fait état d’une demande de cotation des actions sur le Nasdaq Global Select Market. La modification est préliminaire ; le nombre d’actions et la fourchette de prix ne sont pas encore déterminés. Les titres ne peuvent être vendus avant que la déclaration d’enregistrement ne prenne effet.
Le prospectus fait état d’un chiffre d’affaires de 17,0 milliards de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2026, et d’une croissance du chiffre d’affaires de 1 127 % sur un an. Les dépenses liées au calcul et aux infrastructures ont augmenté de 382 % au cours de la même période.
Au 30 septembre 2026 et après cette date, Anthropic avait pris des engagements d’achat et conclu des contrats de location pour un montant total d’environ 895,4 milliards de dollars, dont la quasi-totalité concernait le calcul et les infrastructures. Environ 69,8 milliards de dollars sont exigibles au cours des douze mois suivant cette date.
Au 30 septembre 2026, Anthropic avait levé au total 141,1 milliards de dollars de capitaux et détenait 95,6 milliards de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, ainsi que 36,3 milliards de dollars en placements à court terme. Une annonce du 28 mai 2026 concernant la série H fournit un point de référence sur le marché privé : Anthropic a levé 65 milliards de dollars à une valorisation de 965 milliards de dollars après investissement, lors d’un tour de financement mené par Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks et Sequoia Capital.
La fourchette de valorisation plus basse et les chiffres du dossier définissent désormais le débat sur le prix à fixer lors de la tournée de présentation aux investisseurs. La question centrale est de savoir comment les investisseurs du marché public mettront en balance la croissance rapide du chiffre d’affaires d’Anthropic et ses ressources financières actuelles avec l’ampleur de ses dépenses futures au moment de fixer le prix de l’offre.
