Birleşme ve Devralma Stratejileri Bozuk: Avrupa Profesyonel Hizmetler Sektörü Neden Yapay Zeka Destekli Konsolidasyona İhtiyaç Duyuyor?

Yıllarca, Avrupa'da profesyonel hizmetler sektöründe büyüme, birleşme ve devralmalarla tanımlandı.Formül evrenseldi: satın al, birleştir, tekrarla. Bu model, mimarlık, muhasebe, danışmanlık veya hukuk firmaları olsun, her alanda geçerliydi. Özel sermaye fonları, ölçek yaratmak için şirketleri bir araya getirerek bu satın alma ve geliştirme stratejisini mükemmelleştirdi. Şimdiye kadar yeterince iyi çalıştı.

Geleneksel stratejiler artık geçerliliğini yitiriyor. Piyasa, geleneksel birleşme ve devralma stratejilerinin azalan getiriler sağladığı bir olgunluk noktasına ulaştı. Başlıca oyuncular zaten oldukça büyük ve portföye yeni bir satın alma eklemek, eskiden olduğu gibi genel değeri artırmıyor.

Orta Ölçekli Hedeflerin Azlığı Nedeniyle Konsolidasyon Çıkmazı

Birleşme ve devralma matematiği değişti. Gelirlerini artırabilecek orta ölçekli işletmeler yeterli sayıda bulunmuyor. Piyasa hâlâ oldukça parçalı, evet, ancak bu parçalanma alt kademelerde yoğunlaşıyor. Küçük işletmeleri tek tek satın almak, orantılı bir değer katmadan karmaşıklığı artırıyor.

Nicelikten Çok Nitelik: Teknoloji Avantajı

Pazar büyümesinin bir sonraki aşaması, kaç satın alma işlemi gerçekleştirdiğinizden değil, hangi satın alma işlemlerini gerçekleştirdiğinizden ve onlarla ne yaptığınızdan kaynaklanacaktır. İşte yapay zeka (YZ) denklemi temelden değiştiriyor.

Yapay zeka, özel sermaye tarzı birleşmelerin sağlayamayacağı bir şeyi mümkün kılıyor: aynı varlık tabanını korurken verimlilik artışları yoluyla radikal değer yaratımı. Daha hızlı, daha akıllı ve en önemlisi farklı bir şekilde çalışıyorsunuz.

Geleneksel birleşmeler, işletmenizi varlık birikimi yoluyla büyütür. Nokta. Yapay zeka destekli birleşmeler ise işletmenizi varlık birikimi VE teknolojinin çarpan etkisiyle büyütür. Sadece daha büyük olmazsınız. Daha iyi olursunuz.

PE tarzı birleşmelerin aslında neyi optimize ettiğini düşünün: ölçek ve kısa vadeli operasyonel kazanımlar. Model, uzun vadeli kar marjlarını maksimize etmek için değil, konsolidasyon ve hızlı kazanımlar yoluyla değerlemeyi artırmak için tasarlanmıştır. AI tarzı birleşmeler ise hem verimliliği hem de karlılığı aynı anda artırır.

Para izleyin

Yapay zekanın en iyi yanı, insanların hayatlarını iyileştirmek ve dolayısıyla para kazanmak için bir araç olmasıdır. Hiçbir sektör bunu göz ardı edemez. Örneğin, İngiltere'deki kiralama sektöründe (Dwelly'nin faaliyet gösterdiği yer), yapay zeka entegrasyonu, eşleştirmeden kira tahsilatına kadar tüm mülk yönetimi yaşam döngüsü boyunca hizmetleri kolaylaştırır ve operasyonları geliştirir. Yapay zeka, ev sahibi, kiracı, acente ve dış sağlayıcılar arasındaki sürtüşmeyi azaltarak tüm taraflar için daha yüksek finansal sonuçlar sağlar. 

Bu ilke evrenseldir. Yapay zekanın operasyonel iyileştirmeler sağlayabildiği herhangi bir pazardaki herhangi bir profesyonel hizmet sektörü aynı etkiyi görecektir. En önemli ölçüt değişmeden kalır: daha güçlü gelir elde etme ve daha iyi kar marjları. 

Özel Sermaye Fonları Bu Geçişte Neden Zorlanıyor?

Şöyle sorabilirsiniz: Yapay zekâ destekli iyileştirme bu kadar güçlü ise, özel sermaye fonları neden bunu zaten her yerde yapmıyor?

Cevap onların DNA'sında yatıyor. Özel sermaye şirketleri, tamamen ölçek ekonomisi yoluyla büyümek üzere yapılandırılmıştır. Satın alırlar, birleştirirler, operasyonel verimlilik yaratırlar ve çıkarlar. Model budur ve onlarca yıldır işe yarıyor.

Onların yapısı içsel dönüşüme uygun değil. Yapay zekâ destekli toparlanma ve ürün geliştirme, farklı yetenekler gerektirir ve özellikle kullanıcı deneyimlerinin yeniden tasarlanmasıyla ilgili alışılmadık riskler içerir. Özel sermaye şirketlerinin bunu yapması imkansız değil; yapay zekâ destekli büyümeden kesinlikle faydalanabilirler ve normal 3 kat getirilerinin üzerine teknoloji kazanımları ekleyebilirler. Ancak bu onların doğal alanı değil.

Yeni Bir Risk-Getiri Profili

Risk profili aslında geleneksel girişim yatırımlarına göre daha avantajlı. Eskiden bir yatırım fonu için en kötü senaryo, tamamen kayıp anlamına geliyordu; girişim başarısız olur ve sermaye ortadan kaybolurdu. Şimdi ise? Hâlâ gelir üreten, işleyen gerçek bir varlığınız var. Olumsuz risk önemli ölçüde daha düşük.

Ancak, risk-getiri dinamiklerindeki temel bir değişim sayesinde yukarı yönlü potansiyel korunmaya devam ediyor. Teknolojiden faydalanmayı hedefleyen geleneksel fonlar ikili sonuçlarla karşı karşıya kalıyor: muhteşem başarı veya tam kayıp. Yapay zeka birleşmelerinde, mevcut gelir ve operasyonlara sahip, yerleşik gerçek dünya işletmelerine yatırım yapıyorsunuz. En kötü senaryo artık sıfır değil; hala işleyen varlıklarınız var. Ancak büyüme potansiyeli, teknoloji girişimlerini yansıtıyor çünkü yapay zeka, saf yazılım şirketlerinin elde ettiği aynı ölçeklenebilirlik ve üstel verimlilik kazanımlarını sağlıyor. Özel sermaye seviyesinde aşağı yönlü koruma ve risk sermayesi seviyesinde yukarı yönlü potansiyel elde ediyorsunuz ve bu da oyunu bir üst seviyeye taşıyor. 

Sırada Ne Var

Avrupa pazarı bir dönüm noktasında. Geleneksel konsolidasyon stratejileri yapısal sınırlamalarla karşı karşıya. Yapay zeka destekli dönüşüm gerçek bir ilerleme yolu sunuyor, ancak farklı bir düşünce tarzı ve farklı yetenekler gerektiriyor.

Bahsetmeye değer bir diğer nokta: Yapay zekâ odaklı bir şirketi sıfırdan kurmak ve stratejik birleşme ve satın almalar yoluyla büyütmek, köklü bir organizasyonu içeriden dışarıya dönüştürmekten çok daha kolaydır. Yerleşik oyuncuların kültürel ve teknik borçları, iç dönüşümü son derece yavaşlatmaktadır.

Gelecek döngünün kazananları en çok anlaşma yapan, daha fazla şirket satın alan ve birleşen firmalar olmayacak. Doğru teknoloji entegrasyonuyla doğru anlaşmaları gerçekleştirenler kazanacak. Zeka olmadan ölçek sadece büyüklükten ibarettir. Stratejik ölçekle birleşen zeka ise rekabet avantajıdır.

Piyasa bunu eninde sonunda anlayacaktır. Tek soru şu: Bunu ilk kim anlayacak?