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Como os VCs podem identificar investimentos de alto potencial usando inteligência artificial

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Por: Upal Basu, sócio da NGP Capital

O investimento em capital de risco tem tudo a ver com fazer apostas educadas. Diz-se que é a categoria de investimento mais arriscada, já que mais de 90% de startups falhar. Mas o que torna o investimento em VC tão arriscado? Em parte, devido à falta de informações relacionadas aos investimentos. Você simplesmente não sabe qual será o desempenho da equipe, se o produto funcionará ou como o mercado se desenvolverá. O futuro de qualquer empresa nos estágios iniciais de seu ciclo de vida contém uma série de “desconhecidos conhecidos” e “desconhecidos desconhecidos”.

Então, como nos educamos ou diminuímos as incógnitas?

Os dados da empresa podem ser divididos em privados e públicos. Ao coletar informações e avaliar startups, os investidores de capital de risco geralmente solicitam diretamente à empresa dados privados sobre finanças e crescimento. Eles fazem a devida diligência sobre qualquer empresa com base no que recebem. Mas também há uma grande quantidade de dados públicos disponíveis sobre as empresas hoje em dia, pois todas deixam uma pegada digital que pode ser analisada.

O Santo Graal para os VCs é saber três coisas sobre uma empresa: se a empresa tem probabilidade de ter um bom desempenho no futuro, como se desenvolverá a sua avaliação e se irá angariar fundos em breve. Num passado não tão distante, isso era apenas um sonho. Mas hoje, é mais possível do que nunca obter este tipo de informação, ou pelo menos obter estimativas fiáveis, graças à aprendizagem automática (ML) e aos algoritmos de IA que permitem aos VC descobrir empresas com bom desempenho já com base nos dados publicamente disponíveis.

Os dados de avaliação sobre uma empresa são o tipo de informação mais difícil de obter porque raramente existem valores exatos (fora dos EUA). Quando o fazem, nem sempre são informações públicas. Felizmente, os avanços recentes em ML e AI permitem cada vez mais que os VCs prevejam o crescimento e a avaliação da empresa ao longo do tempo.

Na NGP Capital, analisamos profundamente esse tópico. Identificamos pelo menos 600 indicadores diferentes que podem servir como sinais valiosos para prever o desempenho futuro, a avaliação e a atividade de captação de recursos de uma empresa. Em seguida, categorizamos esses indicadores em áreas de informações críticas que podemos usar ao avaliar as empresas antes de contatá-las.

Aqui estão as nossas descobertas:

Dos 600 indicadores que analisamos, 25 deles se destacaram na previsão de uma rodada ascendente de VC. Esses 25 principais indicadores nos dizem algumas coisas:

O ano em que uma empresa foi fundada é o principal indicador. As empresas tendem a levantar rodadas de financiamento com mais frequência nos estágios iniciais de seu ciclo de vida do que as empresas em estágio avançado. As empresas em estágio avançado, por outro lado, tendem a levantar rodadas maiores. O modelo que construímos se concentra em prever a probabilidade de aumentar uma rodada, não o tamanho da rodada. Vale ressaltar que, embora as informações de financiamento anteriores não forneçam um sinal em tempo real, são dados críticos, pois mostram o impulso por trás da empresa. No entanto, fontes de dados como tráfego do site, crescimento do número de funcionários, presença na mídia etc.

Curiosamente, uma forte presença na mídia e relações públicas geralmente ocorre paralelamente a um forte crescimento, ainda mais do que o crescimento da equipe e o ritmo de contratação. Outro indicador chave é a localização. Vemos principalmente que as empresas sediadas nos Estados Unidos têm maior probabilidade de arrecadar fundos do que as empresas de outras regiões. Isso pode ser devido a razões culturais e porque as empresas americanas tendem a ter melhor acesso direto ao capital.

Olhando para todo o conjunto de dados, encontramos oito categorias principais de dados que fornecem informações valiosas sobre o desempenho futuro da empresa, avaliação e a probabilidade de a empresa arrecadar fundos no futuro.

  • Meios de comunicação: Surpreendentemente, esse fator saiu por cima. Esperávamos que o crescimento do número de funcionários fosse um indicador mais forte, mas não é nem um terço tão forte quanto a presença na mídia, o tráfego do site e as relações públicas. Uma forte presença na mídia costuma ser um sinal de crescimento na aquisição de clientes e na base de usuários.
  • Financiamento anterior: o financiamento é muito importante e é um facilitador essencial para o crescimento da empresa ao longo do tempo. No entanto, as empresas também podem crescer sem financiamento, e novos dados são acumulados apenas em novas rodadas de financiamento, o que pode ser tarde demais para ser acionável.
  • Indústria/tema: O que a empresa faz e em que mercado ela está importa. Algumas indústrias tendem a levantar muito mais capital do que outras; por exemplo, empresas baseadas em software tendem a arrecadar mais do que provedores de serviços.
  • Noções básicas: Os básicos referem-se às características estáticas de uma empresa, como o status atual da operação, a região da sede e o país, bem como o tempo desde a fundação
  • Crescimento do quadro de funcionários: o ritmo de contratação de uma empresa é um indicador seguro de crescimento. No entanto, há casos em que as empresas podem crescer sem uma grande base de capital humano. O setor de jogos é um excelente exemplo disso. Também há uma questão em aberto se o crescimento do número de funcionários é uma consequência do financiamento e não do resultado.
  • Equipe: O histórico da equipe é muito importante - sabemos disso fundadores em série tendem a levantar mais e levar a melhores resultados. No entanto, parece que a importância relativa é muito menor do que alguns dos outros fatores que consideramos.
  • Sinais: Os sinais referem-se a eventos de notícias classificados reais e sentimentos em torno da empresa. Eles agregam mais valor à análise, mas o menor impacto pode mostrar que é difícil saber se a notícia é realmente impactante ou se é apenas ruído.
  • investidores: O sindicato dos investidores é importante até certo ponto como facilitador do crescimento. Um forte conjunto de investidores geralmente se correlaciona com boa governança e alto desempenho, mas nossos dados sugerem que há muitas joias escondidas entre as empresas

Essas oito categorias indicam aproximadamente como uma empresa está se saindo com base em dados disponíveis publicamente. Eles também servem como um guia para empreendedores que desejam otimizar os dados publicamente disponíveis sobre suas empresas para melhorar as chances de captação de recursos, tornando-se cada vez mais detectáveis ​​por algoritmos de IA. Embora tenhamos coberto apenas os 25 principais indicadores aqui, é bom lembrar que há uma longa cauda de 575 outros indicadores que apontam o desempenho de uma empresa e que os VCs podem prever a criação de valor e o crescimento ao longo do tempo.

Por meio desses dados, o comportamento de manada em torno de investidores de primeira linha e fundadores em série que é tão típico da indústria de VC é declarado um mito destruído. Isso não quer dizer que não seja um bom caminho a seguir, mas boas empresas podem vir de qualquer lugar, e ser orientada por dados, em vez de orientada por relacionamentos, abre todo um novo mundo de empresas livres de preconceitos e pensamento de grupo.

Upal Basu é sócio da NGP Capital. NGP Capital foi fundada em 2005 com a ambição de oferecer aos empreendedores algo novo, um sistema de financiamento de apoio, pés no chão nos maiores mercados do mundo, profundo conhecimento temático e acesso a vastas redes, bem como uma empresa de tecnologia. Acreditamos que as empresas em estágio de crescimento merecem investidores leais e de longo prazo que tenham ambição e disciplina para criar valor financeiro e estratégico significativo.