Anthropic si avvicina alla valutazione di 350 miliardi di dollari con una raccolta di 10 miliardi di dollari

Anthropic ha firmato un term sheet per un round di finanziamento da 10 miliardi di dollari con una valutazione di 350 miliardi di dollari, quasi raddoppiando il suo valore in quattro mesi e posizionando lo sviluppatore di Claude come una delle aziende private più preziose al mondo.

Coatue e il fondo sovrano di Singapore GIC stanno guidando il finanziamento, che potrebbe concludersi entro poche settimane. Il round rappresenterebbe la terza mega-raccolta di Anthropic in dodici mesi, dopo un round di Serie E da 3.5 miliardi di dollari a marzo 2025, per un totale di 61.5 miliardi di dollari, e un round di Serie F da 13 miliardi di dollari a settembre, per un totale di 183 miliardi di dollari.

La traiettoria è impressionante. La valutazione di Anthropic è cresciuta di quasi sei volte da marzo, superando persino i multipli esorbitanti che hanno caratterizzato il boom dei finanziamenti all'intelligenza artificiale del 2023-2024. Con 350 miliardi di dollari, Anthropic si collocherebbe tra le venti aziende più preziose al mondo per capitalizzazione di mercato, accanto a colossi tecnologici affermati che hanno impiegato decenni per raggiungere dimensioni simili.

La crescita dei ricavi giustifica i numeri

La valutazione riflette una crescita del fatturato che poche aziende tecnologiche hanno mai raggiunto. Secondo Annuncio della serie F di Anthropic, il fatturato a regime è balzato da circa 1 miliardo di dollari all'inizio del 2025 a oltre 5 miliardi di dollari entro agosto, con un incremento di cinque volte in otto mesi. L'azienda serve oltre 300,000 clienti aziendali, con grandi clienti che rappresentano oltre 100,000 dollari di fatturato annuo, con una crescita di quasi sette volte rispetto all'anno precedente.

Claude Code ha raggiunto un fatturato annuo di 1 miliardo di dollari entro sei mesi dalla sua disponibilità generale a maggio 2025. Il prodotto, che consente agli sviluppatori di delegare le attività di programmazione tramite flussi di lavoro agentici, è stato adottato da Netflix, Spotify, KPMG e Salesforce. Questa singola linea di prodotti rappresenta ora circa il 20% del fatturato totale di Anthropic.

L'azienda ha inoltre effettuato spedizioni aggressive e l'investimento di Anthropic in standard aperti come il Model Context Protocol e Agent Skills lo hanno posizionato come fornitore di infrastrutture, non solo come venditore di modelli.

Separato dall'accordo Microsoft-Nvidia

Il nuovo round è diverso dall'investimento da 15 miliardi di dollari Microsoft e Nvidia hanno annunciato nel novembre 2025. Questo accordo "circolare" prevede che Anthropic si impegni ad acquistare 30 miliardi di dollari di capacità di elaborazione di Azure in esecuzione su chip Nvidia, con Microsoft che investirà fino a 5 miliardi di dollari e Nvidia fino a 10 miliardi di dollari in cambio.

La struttura è stata criticata per il suo approccio "andata e ritorno", ovvero per il fatto che gli investimenti vengono fatti circolare tra attori interconnessi. Ma riflette anche l'intensità di capitale dello sviluppo dell'intelligenza artificiale di frontiera. La formazione e la distribuzione di modelli su scala Anthropic richiedono impegni infrastrutturali che metterebbero a dura prova anche le startup ben finanziate.

Il round Coatue-GIC fornisce capitale di crescita senza vincoli di elaborazione. Anthropic può destinare questi fondi alla ricerca, alle assunzioni e all'espansione internazionale, anziché all'acquisto di infrastrutture predeterminate.

Posizionamento pre-IPO

Se il round si chiudesse come annunciato, si tratterebbe probabilmente dell'ultimo finanziamento privato di Anthropic prima di un'offerta pubblica. Secondo quanto riferito, la società avrebbe assunto un consulente legale per prepararsi all'IPO prevista per la fine dell'anno, unendosi OpenAI nel segnalare le ambizioni del mercato pubblico.

La tempistica riflette sia opportunità che pressioni. Le aziende di intelligenza artificiale che possono dimostrare una crescita sostenibile dei ricavi hanno una finestra per accedere ai mercati pubblici finché l'interesse degli investitori rimane forte. Ma questa finestra potrebbe non rimanere aperta all'infinito. L'aumento dei tassi di interesse, la concorrenza delle alternative open source e le incertezze sulla monetizzazione dell'intelligenza artificiale hanno attenuato parte dell'entusiasmo iniziale del settore.

Il percorso di Anthropic verso la redditività potrebbe essere più breve di quanto previsto dai concorrenti. Secondo fonti vicine alle proiezioni di entrambe le aziende, l'azienda prevede di raggiungere il pareggio di bilancio entro il 2028, prima di OpenAI. Se confermata, questa tempistica renderebbe Anthropic un caso isolato tra i laboratori di intelligenza artificiale all'avanguardia che ogni anno bruciano miliardi in risorse di calcolo e talenti.

Cosa significa per l'industria

La valutazione di 350 miliardi di dollari pone Anthropic in diretta competizione con OpenAI per il titolo di azienda di intelligenza artificiale più preziosa. La valutazione di 500 miliardi di dollari di OpenAI rimane più alta, ma il tasso di crescita di Anthropic è stato più rapido. Il recente aumento di capitale di 20 miliardi di dollari da parte di xAI, con una valutazione di 230 miliardi di dollari, aggiunge un terzo concorrente alla fascia di frontiera.

Per i clienti aziendali, la corsa ai finanziamenti segnala continui investimenti in capacità e infrastrutture di modelli. Per gli investitori, solleva interrogativi su quante aziende di intelligenza artificiale da oltre 100 miliardi di dollari il mercato possa sostenere. Spesa per le infrastrutture di intelligenza artificiale ha raggiunto livelli che richiedono rendimenti trasformativi o un eventuale consolidamento.

I fondatori di Anthropic, i fratelli Dario e Daniela Amodei, che hanno lasciato OpenAI nel 2021, hanno posizionato l'azienda attorno alla ricerca sulla sicurezza e all'affidabilità aziendale. Se questo posizionamento giustifichi una valutazione vicina al mezzo trilione di dollari dipenderà dalla capacità delle aziende di continuare a pagare prezzi elevati per Claude e dalla capacità di Anthropic di sostenere la sua crescita con l'intensificarsi della concorrenza.

Si prevede che il round si concluda entro poche settimane. I termini finali potrebbero cambiare, ma la direzione è chiara: Anthropic si sta preparando per un futuro in cui l'intelligenza artificiale di frontiera raggiungerà valutazioni precedentemente riservate alle più grandi aziende tecnologiche della storia.