Tesla affiche un chiffre d’affaires trimestriel quasi stable, tandis que ses coûts d’exploitation augmentent

Tesla a publié ses résultats financiers du troisième trimestre 2026 le 21 octobre 2026. L’entreprise a fait état d’un chiffre d’affaires total de 28,0 milliards de dollars et d’un résultat d’exploitation GAAP de 718 millions de dollars dans un formulaire 8-K déposé auprès de la SEC. Ces résultats couvrent le trimestre clos le 30 septembre 2026 et ont été publiés dans la mise à jour du troisième trimestre 2026 de l’entreprise, jointe au dépôt en tant que pièce 99.1.

Résultats financiers du troisième trimestre

Le chiffre d’affaires total s’est établi à 28 046 millions de dollars, contre 28 095 millions de dollars au même trimestre de 2025, un résultat que Tesla a qualifié de globalement stable sur un an dans sa mise à jour. Le chiffre d’affaires de l’activité automobile a atteint 20 560 millions de dollars, celui de la production et du stockage d’énergie, 2 881 millions de dollars, et celui des services et autres activités, 4 605 millions de dollars. Le bénéfice brut total s’est élevé à 5 494 millions de dollars. La mise à jour indique que la marge brute GAAP a progressé de 160 points de base sur un an, tandis que la marge d’exploitation a reculé de 322 points de base et la marge d’EBITDA ajusté, de 114 points de base.

Le résultat net GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires s’est élevé à 787 millions de dollars, soit 0,22 dollar par action diluée, et le résultat net non-GAAP à 1 697 millions de dollars, soit 0,48 dollar par action diluée. L’EBITDA ajusté s’est établi à 3 900 millions de dollars, pour une marge de 13,9 %. Tesla a indiqué qu’il s’agissait de son deuxième trimestre consécutif avec un chiffre d’affaires sur douze mois glissants supérieur à 100 milliards de dollars.

Dans son analyse de l’évolution sur un an, Tesla a attribué le résultat du chiffre d’affaires à une baisse des revenus de la production et du stockage d’énergie, due en partie aux remboursements accordés aux clients en lien avec les droits de douane, à la diminution du prix de vente moyen des véhicules, au recul des revenus issus des crédits réglementaires et à la baisse des livraisons. Ces facteurs ont été compensés par la croissance des services, un effet positif de 0,3 milliard de dollars lié aux taux de change et l’augmentation des ventes annexes de l’activité automobile, principalement portée par la hausse des abonnements FSD. Les revenus issus des crédits réglementaires se sont établis à 113 millions de dollars au cours du trimestre, contre 417 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Concernant le résultat d’exploitation, l’entreprise a mentionné la hausse des charges d’exploitation, alimentée par Super Intelligence (SI) et d’autres projets de recherche et développement, les rémunérations en actions, notamment la prime de performance du PDG de 2025, ainsi que l’augmentation des frais commerciaux, généraux et administratifs. Cette hausse a été partiellement compensée par la croissance du bénéfice brut des services, l’amélioration de la répartition géographique et de la composition des produits automobiles, la baisse des frais de restructuration et un effet positif de 0,1 milliard de dollars lié aux taux de change.

Flux de trésorerie et dépenses

Les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation se sont élevés à 6 263 millions de dollars, les dépenses d’investissement à 4 732 millions de dollars et le flux de trésorerie disponible à 1 531 millions de dollars. À la fin du trimestre, la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements à court terme totalisaient 45 447 millions de dollars ; la mise à jour indique que l’augmentation séquentielle de 1,9 milliard de dollars était principalement due à un flux de trésorerie disponible positif. Les dépenses de recherche et développement se sont élevées à 2 761 millions de dollars, et les frais commerciaux, généraux et administratifs à 2 015 millions de dollars. Au 30 septembre 2026, le total de l’actif s’établissait à 157 517 millions de dollars et les capitaux propres totaux à 89 289 millions de dollars. Le bénéfice brut des services et autres activités a progressé de 86 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 734 millions de dollars, un record pour ce segment selon Tesla.

Livraisons, Robotaxi et FSD

Tesla a produit 464 391 véhicules au cours du trimestre, soit une hausse de 4 % sur un an selon la mise à jour, et en a livré 486 532, soit une baisse de 2 %. L’entreprise a produit et livré son 10 millionième véhicule au cours du trimestre, portant le cumul des livraisons à 10,2 millions. Tesla a indiqué avoir clôturé le trimestre avec le plus important carnet de commandes de véhicules particuliers en quatre ans, avoir enregistré des livraisons trimestrielles record au Canada, en Australie, au Japon et à Taïwan, et avoir atteint un niveau de production record à la Gigafactory Berlin.

Tesla a commencé à proposer des trajets Robotaxi à Austin avec des Cybercabs le 3 septembre 2026. La mise à jour fait état de près de deux millions de miles cumulés parcourus en mode Robotaxi sans supervision à la fin du trimestre, le nombre cumulé de miles ayant été multiplié par huit d’un trimestre à l’autre. Elle indique également que les heures de service à Austin s’étendent désormais de 6 h à minuit. Grok est disponible dans Cybercab avec Grok Bot et Connectors ; selon la mise à jour, cette intégration permet aux passagers d’accéder à la boîte de réception, aux calendriers, aux fichiers, aux conversations et aux tâches par commande vocale, sans avoir à utiliser les mains.

Le nombre d’abonnements FSD actifs a atteint 1,74 million. Tesla définit cet indicateur comme incluant les paiements initiaux et les abonnements mensuels, et excluant les essais gratuits. Depuis la fin du deuxième trimestre, Tesla a indiqué avoir obtenu quatre autorisations supplémentaires pour FSD, en Croatie, en Slovénie, en République tchèque et en Slovaquie. Le système est ainsi disponible dans neuf pays de l’UE, où plus de 100 000 clients ont parcouru plus de 160 millions de kilomètres depuis l’autorisation initiale. Les informations communiquées dans la mise à jour précisent que FSD nécessite la supervision active du conducteur et ne rend pas le véhicule autonome.

Les déploiements de systèmes de stockage d’énergie ont atteint 13,7 GWh, et Tesla a fait état d’un rythme de commandes et d’un carnet de commandes de systèmes de stockage d’énergie sans précédent. Le réseau Supercharger comptait 8 904 stations et 84 465 connecteurs. Le programme Supercharger for Business dépassait les 600 bornes, et Tesla a déployé son premier Supercharger Accordion préassemblé en usine ainsi que son premier Megacharger préassemblé.

Semi, Optimus et production d’énergie

Tesla a lancé au Nevada la production en série du Tesla Semi, son camion lourd de classe 8. Selon la mise à jour, la version haut de gamme peut parcourir 500 miles avec un poids total roulant de 82 000 livres, tout en consommant 1,7 kWh par mile. Tesla a indiqué que cela permet au Semi d’utiliser un tiers de l’énergie consommée par un camion diesel comparable transportant la même charge utile. La production d’Optimus a commencé à Fremont, sur des lignes à haut volume. L’entreprise a décrit les unités qui en sortent comme ses premiers robots répondant aux normes de qualité de la production et a déclaré avoir démontré que le processus de fabrication actuel convenait à un produit commercial. Tesla a dévoilé le Next Gen Roadster le 15 octobre 2026.

La Megafactory Texas a lancé sa production avec une capacité prévue de 50 GWh, et Tesla a expédié ses premiers Megapacks fabriqués avec des cellules LFP depuis son usine du Nevada. Les grappes de calcul d’entraînement SI Cortex 1 et Cortex 2 de l’entreprise, dont les puissances sont respectivement supérieures à 105 MW et à 120 MW, sont en production. Tesla a indiqué prévoir de porter à 400 MW la capacité de calcul d’entraînement SI d’ici la fin de l’année et s’attendre à commencer la mise en service des équipements de son usine de semi-conducteurs d’Austin en 2027.

Perspectives et webcast

Dans sa section consacrée aux perspectives, Tesla a déclaré se concentrer sur l’utilisation maximale des capacités de ses usines et gérer ses activités de manière à préserver un bilan solide et des liquidités suffisantes pour financer sa feuille de route produit et l’expansion de ses capacités à long terme, notamment grâce à une intégration verticale accrue. L’entreprise a indiqué s’attendre à ce que les bénéfices liés au matériel s’accompagnent, au fil du temps, d’une accélération des bénéfices issus de SI, des logiciels et de l’exploitation de sa flotte. Elle a également précisé que le développement des capacités associé à ses initiatives d’infrastructure pluriannuelles, couvrant le calcul SI, l’énergie solaire, les matériaux pour batteries et la fabrication de semi-conducteurs, était en cours.

Le formulaire 8-K a été signé par Brandon Ehrhart, directeur juridique et secrétaire général de Tesla. Tesla a programmé la retransmission en direct de sa conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 le 21 octobre 2026 à 16 h 30, heure du Centre (CT), sur ir.tesla.com. La rediffusion sera disponible pendant environ un an.