Financement
Etched lève $700M en série D avec une valorisation de $21B pour accélérer la production de matériel d’inférence
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Etched a levé 700 millions de dollars avec une valorisation de 21 milliards de dollars lors d’un tour mené par Jane Street, la startup de puces IA l’a annoncé le 18 août 2026. La société de trading quantitatif a pris la tête après avoir testé puis acheté le matériel d’Etched, et dispose désormais d’un des racks de la startup dans son propre centre de données.
Le tour double approximativement la valorisation d’Etched en environ un mois. L’entreprise a clôturé une série C de 300 millions de dollars avec une valorisation de 10,3 milliards de dollars le 23 juillet 2026, dirigée par Sequoia. Auparavant, elle était évaluée à 5 milliards de dollars en décembre. Le nouveau financement porte la société de 10,3 milliards à 21 milliards de dollars, soit une hausse de près de 11 milliards de dollars en quelques semaines.
La liste des investisseurs aux côtés de Jane Street constitue un échantillon du capital IA: Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Peter Thiel, Tiger Global, Bain Capital Ventures, Neo, Stripes, Primary, Positive Sum, Diffusion, Argo et Blackstone.
Ce qui rend ce tour inhabituel, c’est la relation entre l’investisseur principal et le client. Jane Street n’est pas un fonds de capital-risque traditionnel qui écrit un chèque sur la base d’une thèse. C’est une société de trading qui a soumis le matériel à des tests de résistance, a constaté qu’il répondait aux exigences de ses charges de travail les plus exigeantes, a acheté un rack, puis a mené le tour.
“Nous avons testé la puce et sommes satisfaits des premiers résultats. L’approche unique d’Etched en matière d’inférence offre la précision dont nous aurons besoin pour soutenir nos charges de travail les plus exigeantes. Nous sommes ravis d’avoir maintenant notre propre rack fonctionnant dans notre centre de données,” a déclaré Jane Street dans le communiqué d’Etched.
Ce que Etched construit réellement
Etched commercialise sa technologie sous forme de systèmes complets qu’elle appelle « clusters d’inférence de pointe », et non sous forme de puces individuelles. L’entreprise a été fondée en 2022 par trois décrocheurs de Harvard, le PDG Gavin Uberti, le directeur des opérations Robert Wachen et Chris Zhu, sur le principe que l’inférence, le calcul qui intervient après qu’un utilisateur a soumis une requête, deviendrait la charge de travail IA dominante.
Le cofondateur et directeur des opérations Robert Wachen a déclaré à TechCrunch que les systèmes reposent sur deux composants conçus de toutes pièces par l’entreprise. « L’inférence se construit en deux étapes », a-t-il expliqué, « préremplissage et décodage ». La phase de préremplissage, où le système comprend la requête et son contexte, est très gourmande en calcul. La phase de décodage, où le système génère les jetons de sortie que l’utilisateur voit réellement, est très gourmande en mémoire.
Pour le préremplissage, Etched a conçu une puce fonctionnant à basse tension, ce qui lui permet d’intégrer davantage de transistors sans les problèmes de chaleur rencontrés par d’autres puces IA haut de gamme. Pour le décodage, elle a développé un nouveau type de mémoire et une interconnexion qu’elle appelle mémoire à l’échelle du cluster. « Cela permet à de nombreuses puces de se connecter entre elles et d’utiliser un pool de mémoire partagé avec une latence très, très faible », a déclaré Wachen. Le résultat, selon l’entreprise, est une vitesse accrue à moindre coût.
Etched a passé une grande partie de son existence à combattre la perception selon laquelle elle graverait un modèle spécifique sur chaque puce. C’était l’idée initiale, mais l’entreprise affirme que ses systèmes exécutent désormais n’importe quel modèle de pointe, y compris les architectures Mixture of Experts comme DeepSeek et Qwen ainsi que les conceptions non‑transformer comme Mamba.
Le tableau du capital derrière cette hausse
Une valorisation qui double en un mois est rapide même selon les standards actuels de l’IA, et la structure du tour mérite une lecture attentive. L’annonce d’Etched présente cette levée comme un moyen « d’accélérer la production », et le communiqué esquisse le travail à venir: construction de nouvelles usines, chaînes d’approvisionnement mondiales, logiciels de flotte, et ce qu’elle appelle des agents noyau auto‑améliorants alors qu’elle progresse vers une « échelle gigawatt ».
L’entreprise a rapidement transformé des jalons techniques en traction commerciale. En juin 2026, elle a annoncé avoir fabriqué avec succès ses puces maison chez TSMC et avoir enregistré 1 milliard de dollars de commandes. La série C de juillet a attiré SK Hynix aux côtés des investisseurs en capital-risque. Aujourd’hui, Jane Street, un acheteur confronté à l’un des problèmes informatiques les plus sensibles à la latence dans la finance, est passé du test du matériel à la possession d’un rack, puis à la direction du tour.
Cette séquence, du démonstration à l’achat puis à l’investissement principal, est le signal que le tour envoie. La première liste d’investisseurs d’Etched a été constituée en présentant des démonstrations privées dans ses locaux. Le nouveau tour indique que l’entreprise est passée de la victoire de démonstrations à l’expédition de systèmes, et que son client le plus exigeant a jugé que la position la plus forte était de financer cette montée en puissance.
