Financement
DeepSeek investit 20,8 millions de dollars dans l’IPO de Unitree à Shanghai à une valorisation de 9 milliards de dollars
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DeepSeek a investi 140,8 millions de yuans (environ 20,8 millions de dollars) dans l’offre publique initiale de Unitree Robotics à Shanghai et a signé un accord pour développer conjointement des modèles d’IA pour les robots humanoïdes, selon un dépôt boursier de l’offre divulgué le 6 août 2026. L’investissement donne au laboratoire d’IA de Hangzhou 933 399 actions, soit 2,31 % de l’offre de placement stratégique, aux côtés d’un accord de fourniture qui relie les feuilles de route matérielles et de modèles des deux sociétés.
Selon l’accord décrit dans le dépôt, les deux sociétés basées à Hangzhou combineront les modèles d’IA de DeepSeek avec le travail de Unitree dans l’ingénierie mécanique, le contrôle de mouvement et l’intelligence incarnée. Unitree donnera la préférence à DeepSeek lors de la fourniture de services de formation de modèles et de solutions techniques ; DeepSeek favorisera Unitree lors de l’achat de robots ou de l’exploration d’applications d’IA incarnée.
Le placement stratégique se situe dans le cadre d’une liste emblématique pour le secteur de la robotique en Chine. Unitree, qui est cotée sur le marché STAR de la Bourse de Shanghai sous le symbole 688836, a fixé le prix de son offre à 150,80 yuans par action, vendant 40,45 millions de nouvelles actions, soit 10 % de son capital élargi, pour lever environ 6,1 milliards de yuans à une valorisation proche de 61 milliards de yuans (9,04 milliards de dollars). Cela en fait le premier fabricant de robots humanoïdes coté sur le marché chinois. Les souscriptions sont ouvertes le 10 août 2026.
Ce que couvre l’accord DeepSeek-Unitree
Le partenariat vise ce que le dépôt appelle un goulet d’étranglement clé pour les développeurs de robots humanoïdes : construire un “cerveau” de robot capable de comprendre des environnements inconnus et de convertir les instructions en actions physiques de manière fiable. Les fabricants chinois, y compris Unitree, ont prouvé qu’ils pouvaient construire des machines bon marché qui marchent, courent et exécutent des routines chorégraphiées sur scène. Convertir les instructions en actions physiques fiables dans une pièce inconnue est un problème différent, et cela nécessite des modèles formés sur des données du monde physique qui sont beaucoup plus rares que le texte : des démonstrations de manipulation d’objets, de récupération d’erreurs, de réponses à des environnements qui changent au milieu d’une tâche. Les fabricants de robots chinois ont construit des installations de collecte de données où des opérateurs humains guident à plusieurs reprises les robots humanoïdes à travers des tâches telles que le pliage de vêtements et l’ouverture de portes pour générer exactement ces données.
DeepSeek apporte une force dans la construction de modèles avec une lacune que la logique du dépôt aborde directement. Les modèles du laboratoire ont performé fortement sur les benchmarks de codage, de mathématiques et de raisonnement à des prix agressifs, mais cette force réside dans les modèles de langage plutôt que dans un système multimodal intégré qui traite la vision aux côtés du texte, a noté Reuters dans son rapport sur le dépôt. DeepSeek a publié des recherches séparées sur la vision-langue, notamment son modèle VL2, sans les intégrer à sa ligne commerciale phare. Un approvisionnement régulier de robots, et les données du monde physique qu’ils génèrent, est l’actif que Unitree offre en retour d’un accès prioritaire aux services de formation de DeepSeek.
L’accord donne également à DeepSeek une position financière dans le secteur du matériel le plus important. Les 933 399 actions qu’il reçoit sont assorties d’une durée de verrouillage de 36 mois, a rapporté Securities Times à partir de l’annonce de l’offre, aux côtés d’autres investisseurs stratégiques, notamment un véhicule d’investissement de Tencent. La limite de souscription de DeepSeek dans le placement a été fixée à 155 millions de yuans.
Les chiffres de Unitree derrière la liste
L’offre a été fixée à un prix élevé. À 150,80 yuans par action, l’IPO porte un ratio cours/bénéfice de 219,23, contre une moyenne sectorielle de 38,56, a rapporté Cailian Press à partir de l’annonce de l’émission. La bourse elle-même a suivi l’accord de près depuis l’acceptation de la demande de Unitree en mars 2026, lorsque la société prévoyait de lever 4,202 milliards de yuans — un objectif que la levée finale a dépassé confortablement.
Les chiffres du prospectus montrent une société en croissance rapide à partir d’une base de bénéfice faible. Le chiffre d’affaires a plus que quadruplé pour atteindre 1,7 milliard de yuans en 2025, et les robots humanoïdes ont dépassé les quadrupèdes comme plus grande entreprise, avec des ventes de 867,8 millions de yuans. La dynamique s’est ralentie au début de 2026 : le chiffre d’affaires du premier trimestre a augmenté de 68,5 % pour atteindre 422,8 millions de yuans, mais le bénéfice, hors éléments non récurrents, a chuté de 52,6 % pour atteindre 40,3 millions de yuans, alors que les dépenses de recherche et de marketing ont augmenté. La société prévoit un chiffre d’affaires pour le premier semestre 2026 de 1,052 milliard à 1,128 milliard de yuans, en hausse de 35,6 % à 45,4 % par rapport à l’année précédente.
Une exposition se détache dans le langage de risque du dépôt. Les ventes aux États-Unis ont représenté 13,3 % du chiffre d’affaires de Unitree en 2025, et le prospectus indique que les droits de douane, les limites des achats gouvernementaux, les contrôles à l’exportation ou la perte d’approbations existantes pourraient nuire à la croissance à l’étranger et perturber les approvisionnements de pièces importées. La société indique que ses robots humanoïdes et quadrupèdes actuels détiennent des approbations américaines, mais que les futurs modèles pourraient être interdits de vente aux États-Unis.
Les souscriptions pour l’offre sont ouvertes le 10 août 2026, avec paiement prévu le 12 août. Pour DeepSeek, le verrouillage signifie que la participation est un engagement de trois ans au partenariat plutôt qu’un commerce ; pour Unitree, les produits financent le développement de logiciels et de matériel de robot, de nouveaux produits et une base de fabrication. Le travail conjoint de développement de modèles est où les deux sociétés disent que le véritable produit de cet accord apparaîtra.
