Andreessen Horowitz agrandit son cinquième fonds de croissance à 8,5 milliards de dollars

Andreessen Horowitz a déclaré le 31 août 2026 que sa pratique Growth avait clôturé un capital supplémentaire, portant le cinquième fonds Growth de la société à un total de 8,5 milliards de dollars. La société a annoncé l’expansion dans un article co‑rédigé par David George, le partenaire général qui dirige son équipe d’investissement Growth, et Raghu Raghuram, partenaire directeur et partenaire général des équipes d’investissement Growth et Infrastructure.

Cette clôture supplémentaire augmente un véhicule que la société avait d’abord annoncé plus tôt cette année. Andreessen Horowitz a indiqué le 9 janvier 2026 qu’elle avait levé plus de 15 milliards de dollars à travers de nouveaux fonds, dont 6,75 milliards pour le fonds Growth, 1,176 milliard pour American Dynamism, 1,7 milliard pour Apps, 700 millions pour Bio + Health, 1,7 milliard pour Infrastructure, et 3 milliards pour d’autres stratégies de capital-risque. Dans cette annonce, le cofondateur Ben Horowitz a déclaré que ce montant représentait plus de 18 % de l’ensemble des dollars de capital-risque alloués aux États-Unis en 2025.

Un fonds élargi pour un marché plus vaste

George et Raghuram ont écrit que le capital supplémentaire « est devenu la chose évidente à faire tant pour les fondateurs que pour nos investisseurs limités », soulignant ce qu’ils décrivaient comme un environnement d’investissement inhabituel avec au moins six méga‑tendances émergentes simultanément.

Les tendances qu’ils ont identifiées sont : les entreprises déployant des outils d’IA à travers leurs organisations, les auteurs affirmant qu’ils estiment qu’il n’y a aucune limite supérieure à la demande de transformer la puissance de calcul en résultats commerciaux ; l’IA grand public, que les auteurs décrivent comme à peine existante mais dépassant déjà le format de ChatGPT et commençant à remplacer le moteur de recherche, bien qu’ils prévoient qu’elle sera transformatrice le moment venu ; l’American Dynamism, où ils voient la sécurité nationale, la politique industrielle et le progrès technologique converger pour reconstruire les systèmes physiques couvrant la défense, la fabrication, l’énergie, les infrastructures et l’espace ; la robotique et l’autonomie, qu’ils qualifient de prêtes à devenir le plus grand déploiement d’infrastructure distribuée de notre vie ; la santé, qu’ils notent représenter 18 % du PIB ; et la reconstruction de l’ensemble de la pile de calcul pour l’ère de l’IA.

Les auteurs ont présenté l’objectif du fonds autour des fondateurs plutôt que de la technologie seule, écrivant que la technologie est devenue puissante pour les créateurs d’entreprise tout en restant inégalement diffusée dans l’économie, et que leur rôle en tant qu’investisseurs est d’identifier les fondateurs et de les aider selon leurs besoins.

Croître grâce aux points d’inflexion

L’article décrivait la phase de croissance comme une série de points d’inflexion où les instincts précoces d’un fondateur ne sont plus suffisants et où les entreprises doivent devenir multi‑produits, multi‑canaux et multi‑géographiques, souvent simultanément. Les auteurs ont cité l’évolution de Databricks, qui a transformé son « Lakehouse » en ce qu’ils appellent une plateforme dominante, ainsi que l’évolution de SpaceX, passée d’un fournisseur de lancements à une entreprise mondiale de communications, d’infrastructure de données et d’IA, comme exemples des transitions auxquelles les entreprises en phase de croissance sont confrontées.

Andreessen Horowitz a indiqué que, après plus de sept ans à diriger a16z Growth, la pratique a aidé plus de 100 entreprises à travers ces transitions. La page Growth de la société indique que la pratique investit dans les leaders technologiques du marché et gère plus de 24 milliards de dollars sur cinq générations ; son portefeuille répertorié comprend Anduril, Coinbase, Cursor, Databricks, Figma, OpenAI, SpaceX, Stripe, Waymo et Wiz.

Une plateforme de croissance élargie

En plus du capital, la société a détaillé un ensemble élargi d’offres de la Growth Platform destinées aux ventes, au marketing et à la tarification. La plateforme donne aux sociétés du portefeuille accès à l’expertise, au réseau et à l’infrastructure de la société pour les entreprises en phase de croissance, incluant une équipe go‑to‑market qui met en relation les entreprises avec de nouveaux clients, un réseau de talents pour le recrutement exécutif et technique, des initiatives mondiales couvrant le capital international, les partenariats et les clients, ainsi qu’une équipe New Media pour le développement de la marque.

Les nouvelles offres couvrent six domaines : le leadership des ventes et du marketing, incluant la structure d’équipe pour la prochaine étape de croissance ; le go‑to‑market natif IA englobant les opérations agentiques, les opérations de revenus natives IA, la génération de demande et la tarification basée sur la consommation ; la stratégie et le positionnement go‑to‑market, incluant les profils clients idéaux, le récit de catégorie et les messages clés ; l’extension des actions de vente et de marketing du modèle dirigé par le fondateur vers des moteurs de revenus ; la tarification et le packaging à mesure que les entreprises passent d’un produit unique à une plateforme, incluant ce que la société appelle la gouvernance des marges IA ; et les opérations de revenus, incluant la conception de plans de compensation et les transitions vers la tarification à l’usage.

La société a indiqué que les opérateurs à la tête de ces efforts élargis avaient auparavant travaillé en interne ou conseillé de près des entreprises telles que Lovable, Atlassian, Samsara, 1Password, Miro, PagerDuty, Segment et Workday pendant leurs phases d’hypercroissance et de pré‑IPO.