Les captives deviennent rapidement le terrain d’essai de l’assurance propulsée par l’IA

L’idée la plus souvent répétée actuellement au sujet de l’assurance captive est que les centres de données dédiés à l’IA sont trop gros pour que le marché traditionnel puisse les absorber. Marsh, le plus grand courtier d’assurance et gestionnaire de captives au monde, s’attend à une croissance fulgurante du nombre d’entreprises créant leur propre assureur interne pour couvrir les risques liés aux centres de données. S&P Global Ratings, l’agence de notation de crédit, a décrit l’un des sites de Meta comme dépassant les limites de ce qui peut être entièrement assuré. Il existe aujourd’hui plus de 6 000 captives dans le monde, qui génèrent environ 240 milliards de dollars de primes, soit une hausse de près d’un cinquième par rapport à il y a deux ans, selon Captive Review.

Une captive est une compagnie d’assurance qui n’a généralement qu’un seul client — sa propre société mère —, un portefeuille limité et aucun réseau de distribution au détail. Elle a tout de même besoin de souscription, de calcul actuariel des provisions, de comptabilité réglementaire, d’audits, d’examens juridiques et de déclarations aux autorités de réglementation. En revanche, elle n’a ni système central vieux de quarante ans, ni plateforme de gestion des sinistres à laquelle personne n’ose toucher, ni mille souscripteurs attachés à leurs habitudes. C’est donc le cadre idéal, dans le secteur de l’assurance, pour découvrir si un logiciel peut gérer l’ensemble des opérations.

Alexandre Musy, PDG de Huscarl, qui développe un actuaire doté d’IA pour les entreprises et leurs captives d’assurance, expose clairement les conséquences de cette évolution. « Les captives sont de petites compagnies d’assurance simplifiées, a-t-il déclaré. Vous pouvez être certain que, lorsque les captives propulsées par l’IA seront opérationnelles, les compagnies d’assurance propulsées par l’IA suivront. »

Musy et Paulien Jeunesse, directeur technique, ont auparavant conçu chez Descartes Underwriting ce que Huscarl présente comme le premier produit d’assurance cyber paramétrique au monde destiné aux entreprises. Musy l’a développé à grande échelle sur le plan commercial dans toute l’Europe et Jeunesse, actuaire et scientifique spécialisée en IA, a créé le modèle sous-jacent.

Le secteur fonctionne avec des fichiers PDF

Selon un article de Captive.com publié en août, l’IA dans les captives se résume encore principalement à un ensemble d’outils conçus pour des tâches uniques, comme extraire des données de documents, rapprocher des dossiers, vérifier le libellé des polices, rédiger des rapports ou faciliter la gestion des sinistres.

Marcus Schmalbach, PDG de la plateforme de transfert des risques RYSKEX, a indiqué au média que l’obstacle tient au modèle opérationnel et aux données, plutôt qu’à la technologie.

Une captive peut être un outil sophistiqué de financement des risques tout en fonctionnant avec des feuilles de calcul, des courriels et des fichiers PDF rapprochés manuellement, alimentés par une société mère, un courtier, un assureur fronting, un gestionnaire, un administrateur de sinistres, un actuaire, un réassureur et un auditeur, chacun transmettant des documents dans un format différent et selon son propre calendrier. Les volumes de transactions, inférieurs à ceux des assureurs commerciaux, n’ont jamais créé de fortes incitations économiques à intégrer les systèmes. De plus, chaque captive est structurée un peu différemment, ce qui fait obstacle à la standardisation. Selon lui, les processus sont restés manuels parce qu’ils n’ont jamais été conçus pour être automatisés.

Illia Pinchuk, PDG de DICEUS, a déclaré à Captive.com que les difficultés se concentrent aux interfaces entre les organisations. Il a cité un programme couvrant 100 captives et 200 polices, dans lequel la centralisation de l’administration a permis de traiter les renouvellements par lots et de produire des certificats à la demande.

Musy explique plus précisément pourquoi la mise en place d’une couche de données commune échoue sans cesse.

« Cela profiterait grandement au secteur, a-t-il déclaré, mais une captive fait intervenir des actuaires, des auditeurs, des comptables, des avocats, des gestionnaires d’investissement et des administrateurs tiers ; plus le nombre de participants est élevé, plus la mise en œuvre est difficile. »

Selon lui, l’échec tient à des facteurs humains plutôt que techniques. « Il y aura toujours quelqu’un qui ne peut pas ou ne veut pas utiliser des systèmes avancés, a-t-il déclaré. Le marché revient donc par défaut aux fichiers PDF et aux feuilles de calcul Excel. »

Cette observation a aussi une portée commerciale et décrit une course à trois plutôt qu’un duel. Des éditeurs de logiciels vendent une couche de données aux gestionnaires de captives déjà en place. Un deuxième groupe de gestionnaires de captives conçus autour de l’IA leur livre concurrence avec une couche de données déjà intégrée. Huscarl occupe une troisième position : l’entreprise fournit la couche actuarielle et la couche de données au réseau, au lieu de le remplacer. Elle élargit son réseau de gestionnaires de captives et de courtiers partenaires, et travaille déjà avec un groupement de rétention des risques ainsi qu’avec une captive à société mère unique appartenant à une entreprise dont le chiffre d’affaires dépasse 2 milliards de dollars.

« Aujourd’hui, on ne sait pas encore quelle voie l’emportera, a déclaré Musy, même si, selon lui, le désordre lui-même pourrait constituer un avantage concurrentiel. L’IA est, à son avis, “un excellent moyen de relier des flux de travail chaotiques autour des données”. Huscarl “a probablement consacré 50 % de ses efforts d’ingénierie depuis sa création à gérer précisément ce problème”, ce qui lui permet désormais de traiter des fichiers PDF et des feuilles de calcul désordonnés “avec une automatisation complète, quelle que soit l’évolution du secteur”. »

Ainsi, la moitié des efforts d’ingénierie d’une jeune entreprise d’assurance a été consacrée à lire des documents que d’autres refusaient de cesser d’envoyer.

Ce qui ne peut pas encore être automatisé

C’est sur le jugement que les ambitions divergent, et la formulation la plus nette de cette limite vient d’un fournisseur.

La règle de Schmalbach, telle qu’il l’a exposée à Captive.com, est que le système formule des recommandations et que le professionnel prend la décision.

Un logiciel peut signaler qu’une provision a changé, qu’un sinistre semble inhabituel ou qu’une exposition au risque se détériore, mais une personne qualifiée doit encore déterminer ce que cela signifie et si la garantie s’applique.

Un agent peut repérer qu’un sinistre dépasse un seuil de déclaration et préparer la notification ; il ne devrait pas le rejeter, modifier une provision ni approuver de son propre chef un paiement important, et il ne devrait pas pouvoir transférer des fonds en dehors des contrôles d’approbation définis.

Chaque action devrait être consignée et pouvoir être vérifiée, sous la responsabilité d’une personne nommément désignée. L’IA devrait appuyer les décisions, et non les prendre discrètement à la place des humains.

Les ambitions de Musy vont au-delà de cette étape. L’objectif ultime, a-t-il déclaré, est de faire de « l’IA le chef d’orchestre suprême, puisque chaque décision implique des considérations liées à la souscription, à l’actuariat, à la comptabilité, au droit et à la finance », pour se rapprocher de « l’intelligence centrale d’une société captive, qui la guide vers une création de valeur accrue pour ses propriétaires ».

Huscarl affirme que chaque étude est examinée et signée par un actuaire humain dûment qualifié et que les juridictions d’immatriculation des sociétés captives exigent généralement, de toute façon, un avis actuariel annuel signé. L’autonomie concerne le travail. Le jugement, ainsi que la responsabilité professionnelle qui en découle, reste du ressort d’une personne. Schmalbach évoque le même examen sous un autre angle, en avançant que le rapprochement des données de la captive avec les activités de sa société mère pourrait révéler des tendances en matière de sinistres avant qu’elles n’apparaissent dans l’examen actuariel annuel. L’examen annuel reste en place. La question est de savoir qui l’alimente.

Pourquoi cela compte au-delà d’un marché de niche

Ce sont les avantages économiques qui attirent les capitaux. AM Best attribue une notation à environ 150 sociétés captives américaines et estime qu’elles ont généré plus de 8 milliards de dollars d’économies en cinq ans, car les primes restent au bilan au lieu d’en sortir. Marsh a recensé 118 nouvelles sociétés captives créées en 2025, contre 92 l’année précédente, alors que les tarifs de l’assurance commerciale ont baissé d’environ 4 %. Les entreprises s’autoassurent tandis que les coûts de l’assurance diminuent, ce qui laisse penser que cette évolution est structurelle plutôt que provoquée par un marché tendu.

Les investisseurs l’ont remarqué. En septembre, le gestionnaire de sociétés captives Luzern Risk a levé 45 millions de dollars, et Huscarl a levé 5,6 millions de dollars auprès de FRST et de Y Combinator, tandis que des sociétés captives autrefois réservées aux entreprises du Fortune 500 sont désormais proposées à des entreprises réalisant à peine 10 millions de dollars de chiffre d’affaires.

Musy ne vise pas le gestionnaire de sociétés captives, mais le marché de l’assurance commerciale lui-même. Son objectif, a-t-il déclaré lors de l’annonce de la levée de fonds, est de permettre aux responsables de la gestion des risques en entreprise d’exercer eux-mêmes les fonctions de directeur de la souscription, dans « un avenir où l’autoassurance devient la norme et l’assurance commerciale l’exception ».

Tout cela ne rend pas le marché des sociétés captives plus vaste. Cela le rend plus lisible.

Un secteur composé de milliers de petites sociétés d’assurance simplifiées et dotées de peu de personnel, qui prennent en charge des risques auxquels le marché traditionnel ne veut pas toucher, constitue le terrain le plus permissif de la finance pour confier à des logiciels la souscription, le provisionnement, le rapprochement des comptes et la production de rapports. Tout ce qui y fait ses preuves se retrouvera ensuite dans des entreprises comptant un million d’assurés et disposant d’un service actuariel qui travaille de la même façon depuis avant l’avènement d’Internet.