دليل عمليات الاندماج والاستحواذ معيب: لماذا تحتاج شركات الخدمات المهنية الأوروبية إلى عمليات دمج مدعومة بالذكاء الاصطناعي؟

لسنوات، ساهمت عمليات الاندماج والاستحواذ في تحديد النمو في قطاع الخدمات المهنية الأوروبيةكانت المعادلة عالمية: الاستحواذ، والدمج، والتكرار. وينطبق هذا النمط سواءً كنت تنظر إلى شركات الهندسة المعمارية، أو المحاسبة، أو الاستشارات، أو المحاماة - أيًا كان نوعها. وقد أتقنت صناديق الاستثمار المباشر استراتيجية الشراء والتطوير هذه، حيث قامت بدمج الشركات لتحقيق التوسع. وقد نجحت هذه الاستراتيجية إلى حد كبير - حتى الآن.

تتلاشى الاستراتيجيات التقليدية. فقد نضج السوق لدرجة أن استراتيجيات الاندماج والاستحواذ التقليدية لم تعد تحقق عوائد مجزية. فالشركات الكبرى بالفعل شركات ضخمة، وإضافة أي عملية استحواذ أخرى إلى محفظتها لا تُحدث فرقاً كبيراً في القيمة الإجمالية كما كان الحال سابقاً.

طريق مسدود في عملية الدمج مع ندرة الأهداف متوسطة الحجم

لقد تغيرت معادلة الاندماج. ببساطة، لم تعد الشركات المتوسطة الحجم القادرة على زيادة الإيرادات متوفرة بأعداد كافية. صحيح أن السوق لا يزال مجزأً للغاية، لكن هذا التجزؤ يتركز في المستويات الدنيا. إن الاستحواذ على الشركات الصغيرة واحدة تلو الأخرى يزيد من التعقيد دون إضافة قيمة متناسبة.

الجودة أهم من الكمية: الميزة التقنية

لن يعتمد النمو المتوقع في السوق في المرحلة القادمة على عدد عمليات الاستحواذ التي تقوم بها، بل على نوعية هذه العمليات وكيفية استغلالها. وهنا يبرز دور الذكاء الاصطناعي في تغيير المعادلة جذرياً.

يُمكّن الذكاء الاصطناعي من تحقيق ما لا تستطيع عمليات الدمج والاستحواذ التقليدية تحقيقه: خلق قيمة جذرية من خلال تحسين الكفاءة مع الحفاظ على نفس قاعدة الأصول. ستعمل بشكل أسرع، وبذكاء أكبر، والأهم من ذلك، ستعمل بطريقة مختلفة.

تُنمّي عمليات الدمج التقليدية أعمالك من خلال تراكم الأصول، لا غير. أما عمليات الدمج المدعومة بالذكاء الاصطناعي، فتُنمّي أعمالك من خلال تراكم الأصول، بالإضافة إلى التأثير المضاعف للتكنولوجيا. لن تصبح أكبر حجماً فحسب، بل ستصبح أفضل.

ضع في اعتبارك ما تسعى إليه عمليات الدمج والاستحواذ على غرار شركات الأسهم الخاصة: تحقيق الحجم الأمثل والمكاسب التشغيلية قصيرة الأجل. صُمم هذا النموذج لتعزيز قيمة الشركة من خلال الدمج وتحقيق مكاسب سريعة، وليس لتعظيم هوامش الربح على المدى الطويل. أما عمليات الدمج والاستحواذ المدعومة بالذكاء الاصطناعي، فتُحسّن الكفاءة والربحية في آنٍ واحد.

اتبع المال

أفضل ما يميز الذكاء الاصطناعي أنه أداة لتحسين حياة الناس، وبالتالي تحقيق الربح. لا يمكن لأي قطاع تجاهل ذلك. على سبيل المثال، في قطاع تأجير العقارات في المملكة المتحدة (حيث تعمل شركة دويلي)، يُمكّن دمج الذكاء الاصطناعي من تبسيط الخدمات وتحسين العمليات في جميع مراحل إدارة العقارات، بدءًا من التوفيق بين المالك والمستأجر وصولًا إلى تحصيل الإيجار. يُقلل الذكاء الاصطناعي من الاحتكاك بين المالك والمستأجر والوكالة ومقدمي الخدمات الخارجيين، مما يُحقق نتائج مالية أفضل لجميع الأطراف. 

المبدأ عالمي. أي قطاع من قطاعات الخدمات المهنية، في أي سوق، حيث يمكن للذكاء الاصطناعي أن يحقق تحسينات تشغيلية، سيشهد التأثير نفسه. ويبقى المقياس الأهم دون تغيير: زيادة الإيرادات وتحسين هوامش الربح. 

لماذا تواجه صناديق الاستثمار الخاص صعوبة في هذا التحول؟

قد تسأل: إذا كان التحسين المدفوع بالذكاء الاصطناعي بهذه القوة، فلماذا لا تقوم صناديق الاستثمار الخاص بذلك في كل مكان بالفعل؟

يكمن السر في جوهرها. فشركات الاستثمار المباشر مصممة للنمو من خلال التوسع الهائل. تستحوذ، وتدمج، وتُحسّن الكفاءة التشغيلية، ثم تخرج. هذا هو النموذج، وقد أثبت نجاحه لعقود.

ما لا يُناسبهم هو التحول الداخلي. يتطلب التحول القائم على الذكاء الاصطناعي وتطوير المنتجات قدرات مختلفة وينطوي على مخاطر غير مألوفة، لا سيما فيما يتعلق بإعادة ابتكار تجارب المستخدم. ليس من المستحيل على شركات الاستثمار المباشر القيام بذلك، إذ يمكنها بالتأكيد الاستفادة من النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي وإضافة مكاسب تكنولوجية إلى عوائدها المعتادة التي تبلغ ثلاثة أضعاف. لكن هذا ليس مجال تخصصها.

ملف تعريف جديد للمخاطر والعوائد

في الواقع، يُعدّ مستوى المخاطرة في هذا النوع من الاستثمار أكثر ملاءمةً من الاستثمار الجريء التقليدي. ففي السابق، كان أسوأ سيناريو لصندوق استثماري هو الخسارة الكاملة - أي فشل الشركة الناشئة واختفاء رأس المال. أما الآن؟ فلا يزال لديك أصل حقيقي فعّال يُدرّ إيرادات. وبالتالي، انخفضت مخاطر الخسارة بشكل كبير.

ومع ذلك، لا تزال المكاسب المحتملة محمية بتحول جذري في ديناميكيات المخاطر والعوائد. تواجه الصناديق التقليدية التي تهدف إلى الاستفادة من التكنولوجيا خيارين لا ثالث لهما: نجاح باهر أو خسارة كاملة. أما في عمليات الاستحواذ على شركات الذكاء الاصطناعي، فأنت تستثمر في شركات راسخة في العالم الحقيقي ذات إيرادات وعمليات قائمة. لم يعد أسوأ سيناريو هو الصفر، إذ لا تزال لديك أصول عاملة. لكن إمكانات النمو تُضاهي الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا، لأن الذكاء الاصطناعي يُتيح نفس قابلية التوسع ومكاسب الكفاءة الهائلة التي تحققها شركات البرمجيات البحتة. ستحصل على حماية من الخسائر بمستوى شركات الأسهم الخاصة مع إمكانات نمو بمستوى شركات رأس المال المخاطر، مما يرتقي باللعبة إلى مستوى جديد. 

ما يأتي بعد ذلك

يقف السوق الأوروبي عند مفترق طرق. تواجه استراتيجيات الدمج التقليدية قيودًا هيكلية. يوفر التحول المدعوم بالذكاء الاصطناعي مسارًا حقيقيًا للمضي قدمًا، ولكنه يتطلب تفكيرًا وقدرات مختلفة.

أمرٌ آخر جديرٌ بالذكر: من الأسهل بكثير بناء شركة متخصصة في الذكاء الاصطناعي من الصفر وتوسيع نطاقها من خلال عمليات الاستحواذ والاندماج الاستراتيجية، مقارنةً بتحويل مؤسسة تقليدية من الداخل إلى الخارج. فالتراكمات الثقافية والتقنية للشركات الراسخة تجعل عملية التحول الداخلي بطيئة للغاية.

لن يكون الفائزون في الدورة القادمة هم الشركات التي تُبرم أكبر عدد من الصفقات، وتستحوذ على المزيد من الشركات وتُدمجها، بل سيكونون أولئك الذين يُنفذون الصفقات الصحيحة مع دمج التكنولوجيا المناسبة. الحجم بدون ذكاء ليس سوى حجم، أما الذكاء مع الحجم الاستراتيجي فهو ميزة تنافسية.

سيكتشف السوق هذا الأمر في نهاية المطاف. السؤال الوحيد هو: من سيكتشفه أولاً؟